非美元稳定币有望在2025年爆发式增长

传统上由美元挂钩资产主导的稳定币市场，正随着非美元稳定币的兴起而发生重大转变。2025年，各国发行机构纷纷推出法定支持的本国货币稳定币，推动了全球对本地法定货币数字版本的接受。这不仅增强了金融包容性，还为低成本跨境支付提供了新机会。

截至2025年初，稳定币总市值已超过2000亿美元，预计年底可能升至4000亿美元。外汇市场日交易量达数十亿美元，主要货币对包括欧元、日元和英镑。各国央行持有的外汇储备中约68%以美元计价，但这一比例预计将因地缘政治原因下降。

链上市场中，Tether (usdt) 和 USD Coin (USDC) 等美元支持的稳定币占据97%的交易量，推动了DeFi生态系统的形成。然而，它们面临监管压力和本地化数字货币需求增长的挑战，非美元稳定币逐渐获得关注。

欧盟MiCA法规等全面监管框架的实施，为稳定币发行人提供了明确指导，鼓励金融机构进入市场，提供托管服务甚至发行自己的稳定币。例如，币安和Crypto.com因未能符合MiCA规定，正在将USDT从欧盟客户下架，加速了Tether市场份额的下降。

Visa、Mastercard等支付处理商及新银行正增强基础设施以支持稳定币交易，促进更快、更低成本的跨境支付。预计基于稳定币的日交易量将达到3000亿美元。Stripe收购Bridge后也开始支持稳定币支付，PayPal也有限采用PYUSD。

Tether计划在中东推出与阿联酋迪拉姆挂钩的稳定币，满足海湾地区的需求。欧洲MiCA法规有望促进欧元和英镑稳定币的发行，金融机构准备推出受监管的稳定币。拉丁美洲公司如Mercado Libre和Transfero已进入稳定币市场。澳大利亚和新西兰也有多款稳定币尝试立足。

俄罗斯对加密货币态度转变，卢布稳定币的出现只是时间问题。非洲作为电子货币先驱，尼日利亚和南非已有竞争性稳定币进入市场。

非美元稳定币影响了DeFi生态系统，Stabull Finance等平台应运而生，创造了新的收益机会和借贷平台。然而，AMM（如Uniswap）对这些稳定币的流动性较差，价格波动大。Stabull的第四代AMM使用链下价格预言机，保持外汇价格接近链下价值，提供更好的法定挂钩和套利机会。

尽管前景光明，非美元稳定币仍面临跨司法管辖区的合规性、透明度、安全性和流动性挑战。特朗普宣布在美国取缔CBDC，可能影响其他国家的CBDC探索。总体而言，2025年非美元稳定币的扩张标志着数字货币格局向多元化和包容性转变的关键一步。