港股开盘 | 恒生指数低开0.81% 创新药概念股多数低开

恒生指数低开0.81%，恒生科技指数跌0.97%。创新药概念股多数低开，瀚森制药跌近15%，石药集团跌超9%。

关于港股后市

开源证券表示，港股相对A股补涨的契机或到来，当前A股逐步进入上涨后的估值消化阶段，港股的相对优势开始逐步凸显：

(1)从流动性角度看， 杰克逊霍尔会议上鲍威尔释放了更偏鸽派的信号，显示货币政策可能进入宽松周期， 叠加非农数据大幅下修(截至 2025 年 3 月的一年间非农就业人数下调 91.1 万)，强化了市场对美联储降息的预期。降息交易升温的背景下， 全球投资者或将重新评估各市场的相对吸引力，若部分资金流入港股，或对港股估值形成支撑。

(2)从产业投资与赚钱效应角度看， 资金正在寻找 AI 硬件与应用的“出口”，而港股互联网板块正处于潜在受益位置。 阿里巴巴持续加大对 AI 芯片的自研投入，强化在核心算力环节的话语权;与此同时，海外甲骨文在盘后公布的 AI 云业务指引超预期，其 2026 财年一季度剩余履约义务总额高达 4550 亿美元，同比大幅增长 359%，不仅体现了全球客户在 AI 与云服务方面的需求增加，也显示了头部科技企业在合同执行与未来收入来源上的强劲确定性。这一趋势印证了AI 驱动的新一轮科技周期已进入兑现阶段。结合潜在的 AI 应用端叙事，港股互联网正逐渐具备资金吸引力，有望成为下一阶段配置的重点方向。

中银国际指出，在当前国产替代加速与AI产业周期快速发展的基本面环境下，科技股有望受益于本轮人民币资产重估机遇。由于宏观“弱复苏”的格局未变，科技大市值公司后续仍有上涨空间，绝对景气优势依然明显。结合近期港股科技股走势与大市情绪的联动效应，多重催化下市场或迎来情绪与动能的双重转强。

据中国证券报，分析人士认为，应在战略上对港股保持谨慎乐观。

招商证券(香港)策略团队认为，随着供需格局改善，中国经济周期有望迎来景气拐点。科技产业的资本开支和研发投入将逐步转化为企业盈利，成为新的增长引擎。在美联储降息预期升温的背景下，南向资金和外资有望持续流入港股市场。港股作为全球估值洼地，在未来基本面改善、盈利预期上修、估值修复的带动下，中长期上行可期。

“港股市场今年的突出特点是结构性行情胜于指数行情，主线不断轮动，投资者应该把握港股的结构性优势。”中金公司研究部海外策略首席分析师刘刚表示，港股盈利预期承压、指数上行动力可能不足，使得结构性机会更为突出，盈利增长前景较为确定的景气行业值得关注。具体来看，制药、科技硬件、有色金属、非银金融、消费电子以及部分新消费和汽车零部件行业盈利确定性较高。

中国银河证券策略首席分析师杨超认为，后市建议关注港股三大方向的投资机会：一是业绩增速较高，但估值整体仍然处于中低水平的可选消费、日常消费、公用事业等板块;二是政策利好增多或政策利好持续发酵的板块，例如AI产业链、消费等;三是在海内外不确定性因素的扰动下，有望为投资者提供较为稳定回报、分红水平较高的金融板块。

本文转载自“腾讯自选股”，智通财经编辑：陈雯芳。