中期净利润飙升186%！新市场业务迎来盈利拐点，极兔速递-W(01519)迈入良性增长新阶段

今日，极兔速递-W(01519)披露2025年中期业绩，交出一份令人瞩目的成绩单。报告期内，公司实现总收入55.0亿美元，较去年同期增长13.1%;净利润表现尤为亮眼，同比大幅增长186.6%，达到8893.2万美元;经调整EBITDA亦同比增长24.2%，达到4.4亿美元，整体盈利能力显著增强。

业务方面，受益于东南亚核心市场的稳健贡献以及新兴市场的快速起量，上半年极兔总包裹量同比增长27.0%至139.9亿件，全球化优势不断巩固。截至2025年6月30日，极兔已构建广泛的全球化物流网络，在全球布局约19,200个网点、239个转运中心，并投入337套自动化分拣设备，为其持续扩张提供了坚实的运营支撑。

东南亚市场：龙头地位巩固，盈利能力领跑

作为公司的核心业务领域，上半年东南亚市场表现持续亮眼：上半年包裹量同比大幅增长57.9%，达到32.3亿件;市场份额提升5.4个百分点至32.8%，连续六年稳居行业首位，显示出极兔在该区域已建立起深厚的护城河优势。

通过有效整合多平台订单资源、充分发挥规模效应，极兔成功实现单票成本同比下降16.7%，运营效率显著提升。与此同时，非平台客户业务增长显著，进一步优化了客户结构，带动利润率大幅提升：期内，东南亚市场经调整EBIT同比跃升74.0%，达到2.3亿美元，成为公司重要的利润来源。

中国市场：客户结构改善，盈利韧性凸显

在中国市场，尽管面临行业价格战压力，公司仍通过各运营环节的精细化管理实现单票成本同比下降10.3%，有效抵消了单票收入下行所带来的盈利压力，抗风险能力与经营韧性凸显。

上半年，中国市场实现收入约31.4亿美元，同比增长4.6%;经调整EBITDA达到1.6亿美元。市场份额稳中有升，包裹量同比增长20%至106亿件，按包裹量计，极兔在中国的市场占有率增长至11.1%，进一步巩固了市场地位。

在客户结构方面，极兔积极拓展优质客户资源，推动收入结构持续优化。如在湖北天门服装产业带，极兔针对服装行业小件高频、退货率普遍偏高的特点，加大自动化设备投入并配备专业客服团队，形成了一整套定制化解决方案。今年6月，极兔天门网点日均单量同比增长超过30%。

公司加速引入优质品牌客户，今年极兔成功与第二十届玄奘之路戈壁挑战赛(简称“戈20”)正式达成合作，成为戈20官方指定物流合作伙伴。针对戈友个人行李寄送需求，极兔依托末端网点优势，在赛事结束后提供“兔优达”专属寄递通道，不仅提升了品牌影响力，也为未来拓展品牌客户群体奠定了坚实基础。

新市场：盈利拐点已现 步入健康发展新阶段

上半年，极兔新市场业务迎来重要转折点，不仅实现规模扩张，更在盈利层面取得突破性进展。上半年，新市场收入同比增长24.3%，达3.6亿美元;经调整EBITDA首次扭亏为盈，实现盈利156.9万美元，标志着该板块正式步入可持续、健康发展的新阶段。

上半年，新市场(包括沙特阿拉伯、阿联酋、墨西哥、巴西及埃及)包裹量同比增长21.7%至1.7亿件。公司持续与全球跨境电商平台紧密合作，同时积极拓展与本土平台的合作，例如在墨西哥和巴西，公司今年与拉美最大的电商平台Mercado Libre达成合作，业务来源进一步丰富，区域市场的渗透力亦有所提升。

整体来看，公司本次中期业绩全面向好，在东南亚的市场领先地位持续巩固，在中国市场的激烈竞争中保持了增长和韧性，新市场迎来盈利拐点，实现了高质量、全方位的强劲增长。

近期，多家券商纷纷对公司给出乐观预期，看好公司未来发展。如广发证券发布研报指出，经过十年网络建设和客户培育，公司已于2024年迈过盈亏平衡线，2025年东南亚快递市场迸发出更强劲的增长红利，极兔有望迎来产业增长和经营效率改善的双拐点;华泰证券重申“买入”评级，指出极兔作为东南亚最大快递公司，规模及成本竞争优势显著，海外电商快递高成长性将推动公司盈利高增和估值提升。

凭借其卓越的全球化网络运营能力、精益求精的成本控制与精细化运营实力，极兔已为中长期可持续发展奠定了坚实基础，未来表现值得持续关注。