港股概念追踪 | 国家将于近期开展中央冻猪肉储备收储 多机构称猪价中枢有望上移(附概念股)

智通财经app获悉，近期，由于夏季天气炎热、消费季节性偏弱，加之前期二次育肥生猪出栏，猪肉市场供应有所增加，生猪价格小幅回落。据国家发展改革委监测，近日全国平均猪粮比价跌至6∶1以下，按照《完善政府猪肉储备调节机制做好猪肉市场保供稳价工作预案》规定，进入三级预警区间。为促进生猪市场平稳运行，近期国家发展改革委将会同有关部门开展中央冻猪肉储备收储。相关概念股：德康农牧(02419)、中粮家佳康(01610)、万洲国际(00288)。

据悉，生猪行业去产能大幕拉开。农业农村部最新调度显示，当前，我国生猪产能阶段性偏高，为防范生产大起大落、价格大涨大跌风险，将实施生猪产能综合调控，引导调减约100万头能繁母猪。

能繁母猪存栏是生猪供应的“总开关”，直接决定10个月后的商品猪出栏规模，若调减能繁母猪存量，10个月后生猪出栏量将相应减少。这意味着，下半年和明年春节后生猪出栏将明显增加，由于生猪的自然生长周期，从现在开始调减能繁母猪产能，调控效果将于10个月后落地。

在国内猪肉弱需求、强供给的背景下，年内生猪价格持续走低，尤其是进入7月猪肉消费淡季以来，消费不振使得猪价进一步走低。

事实上，今年以来多次政策出台，倡导行业减母猪、控二育、降体重，释放政策积极信号。

7月23日，农业农村部召开推动生猪产业高质量发展座谈会，会议邀请牧原、新希望、正大、德康、双汇、金锣等头部养殖企业和屠宰企业参会。会议中部党组书记、部长韩俊表示，当前生猪产业面临产能阶段性偏高、生产和价格波动风险大等问题，要严格落实产能调控举措，合理淘汰能繁母猪，适当调减能繁母猪存栏，减少二次育肥，控制肥猪出栏体重，严控新增产能。

6月上旬，农业农村部召开生猪生产调度会，通过降低出栏均重减少今年下半年的供给、和限制基础产能,调减100万头，稳定明年上半年供给。

5月底，已有相关部门推动落后产能有序退出，多家头部猪企接相关部门要求，暂停能繁母猪扩产，出栏体重也需要控制在120公斤左右。

生猪行业反内卷核心在于产能供给侧，农业农村部生猪产业监测预警首席专家王祖力表示：“生猪产业目前在开展产能调控，以缓解下半年甚至明年的供应压力。目前来看，行业确实是在响应国家的引导，已监测到6月份出栏体重下降，二育情绪目前较为谨慎和理性，产能总体处在调控方案所设定的绿色合理区域内。调控产能是能够稳定行业预期，预期稳、产能就可以稳住，行情也能稳住。”

7月上市企业销售数据

销售均价环比上涨。牧原股份、温氏股份、正邦科技和新希望7月份实现生猪销售均价分别为14.30、14.58、14.31和14.44元/公斤，均价环比分别变动1.56%、1.32%、1.85%和1.83%。

出栏量环比下行。牧原股份、温氏股份、新希望和正邦科技7月份实现生猪销量分别为750、316、130和70万头，环比分别变动-10.40%、5.24%、2.07%和-2.16%。7月出栏量跌多涨少，出栏环比下行与年初仔猪行情好、销量大有关，企业自留育肥猪出栏减少。

出栏均重下降。牧原股份、温氏股份、新希望7月出栏均重分别为108.57、105.69和95.81公斤。除神农集团和东瑞股份之外，各企业出栏均重均有环比下降，行业降重出栏趋势持续。

牧原股份在半年报交流会上表示，近期，为平衡市场供需关系，促进生猪价格平稳运行，国家实施对生猪产能的综合调控，公司响应号召，调减能繁母猪存栏规模，预计年底将降到330万头。对于明年的能繁母猪数量规划，在当下产能调控方案的指引下，公司短期内不考虑新增母猪。此外，在对生猪出栏体重的管理上，公司近期持续降低均重，预计本月底将降至120千克；在销售端，公司从源头进行把控，确保所有育肥猪都能流向屠宰厂。公司会积极发挥产能调控带头作用，促进生猪价格平稳运行。

从行业供需来看，开源证券认为，7月本身已处于供给收缩窗口核心时段，散户当前大猪超卖后市低价接猪企图或落空并成为进一步助推猪价上行的力量。2025Q3生猪供给收缩已至，猪价中枢有望逐月上移。从政策面来看，华福证券指出，本轮政策调控或加速行业低效产能出清，长期猪价中枢有望上移，成本领先的企业有望获得超额收益。

中邮证券研报称，截至8月18日，全国生猪均价13.55元/公斤，较上周回落0.21元/公斤，周内价格持续走低并且连创年内新低。近期供给端产能释放积极，但需求承接乏力。短期看，25年下半年生猪供应已由24年下半年到25年上半产能决定，而此阶段能繁存栏、新生仔猪量均环比增加，预计25年下半年尤其是四季度，生猪供应压力较大。政策托底，或使猪价降速放缓。而政策效果的集中体现或要到26年下半年，届时猪价中枢有望抬升。

相关概念股：

德康农牧(02419)：德康农牧发布公告，2025年7月，本公司销售生猪78.02万头(其中商品肉猪74.19万头)，销售收入人民币14.27亿元。2025年7月，本公司商品肉猪销售均价人民币14.21元/公斤，较2025年6月下降 0.70%。截至2025年7月31日止7个月，本公司共销售生猪589.75万头(其中商品肉猪 558.62万头)，销售收入人民币114.49亿元。

中粮家佳康(01610)：中粮家佳康发布公告，2025年6月，该公司生猪出栏42.7万头，本年累计289.8万头，生鲜猪肉销量2.45万吨，生鲜猪肉业务中品牌收入占比33.56%，商品大猪销售均价为14.08元/公斤。

万洲国际(00288)：7月中金发布研报称，保持万洲国际25/26年核心归母净利润16.14/16.83亿美元。公司交易在8.1/7.8倍25/26年P/E;维持目标价8.56港币/股，对应8.7/8.4倍25/26年P/E和近7.8%上行空间，维持跑赢行业评级。该行预计万洲国际可比口径下2Q24经营利润同比有望低双位数增长(即剔除2Q24美国业务中政府补助影响)，符合市场预期。