关税阴云渐散 华尔街巨头集体唱多信贷市场

智通财经app获悉，在中美贸易谈判取得突破性进展后，包括高盛在内的华尔街信贷分析师正在重新修正全年预测，对市场前景转向更加乐观。

高盛、巴克莱和摩根大通的策略师们表示，风险资产全面上涨迅速推高了公司债估值，并吸引大量借款人涌入市场，这促使他们采取更积极的市场观点。

巴克莱策略师Bradley Rogoff和Dominique Toublan在周三发布的最新预测报告中写道：“我们认为上周末贸易战局势缓和是经济背景的重大持久转变。短期内，市场阻力最小的路径将是利差进一步收窄。”

分析师最新预测显示，投资级债券利差(即投资者持有公司债而非国债所要求的额外收益率)年底将收于95个基点下限，较3月份预测收窄25个基点。

对于高收益债券，巴克莱预计2025年底利差将收至325个基点，较先前预估收窄75个基点。

该行现在预计，特朗普政府对美国贸易伙伴加征关税的力度将较白宫上月释放的信号更为温和。巴克莱表示，这将缓解通胀和就业压力，同时保持今年经济正增长。

报告指出，企业资产负债表相对健康，而仍然较高的收益率将继续支撑债券需求。

高盛目前预计，美国投资级债券风险溢价年底将较3月预测收窄约20个基点，高收益债券则收窄约100个基点，两者均与当前水平变化不大。

“近几周传递的信号很明确：最初推高风险溢价的政策转向已经软化，实际上起到了断路器的作用——效果比我们预期的更为显著，”高盛首席信贷策略师Lotfi Karoui周二在一份报告中写道。

摩根大通同样预计垃圾债券利差年底将较4月11日的预测收窄，但仍高于当前水平。策略师Nelson Jantzen表示，“政策混乱”的最严峻阶段可能已经过去，但他补充称，关税不确定性将持续存在，并导致失业率上升和增长放缓。

本周前两个交易日，投资级债券利差已收窄8个基点，创下2023年3月以来最大两日跌幅;而周一垃圾债券利差跌幅更是创2020年11月以来之最。