AI算力需求持续井喷!“焕发第二春”的思科(CSCO.US)业绩展望超预期

智通财经app获悉，全球最大规模计算机网络和互联网设备制造商之一的思科(CSCO.US)给出了本季度强劲的业绩指引，显示出这家全球最大规模之一的网络基础设备供应商正受益于使用突破式人工智能技术带来的网络硬件系统需求。自2024年下半年以来，随着企业人工智能基础设施支出持续升级，以及与英伟达(NVDA.US)合作带来数据中心网络设备强劲需求，思科堪称“焕发第二春”，实现业绩与股价持续扩张，其中股价自2024下半年以来大涨超30%，股价于今年2月创下历史新高，一举超越互联网泡沫时期的最高点。

互联网时代的奠基者思科，在2000年“互联网泡沫破裂”之后，近二十年内股价与业绩可谓一蹶不振。然而，随着ChatGPT掀起全球企业与各政府部门史无前例的人工智能部署与投资热潮，思科业绩在数据中心高性能网络设备强劲需求之下大幅扩张，投资机构也开始重新青睐这家被市场唾弃近二十年之久的计算机设备与专业互联网服务提供商。整体来看，思科业绩受益于AI相关的硬件基础设施需求增长，尤其是数据中心高性能网络设备(交换机、路由器、安全互联方案)的需求激增。

AI热潮可谓持续推动基础硬件需求扶摇直上，该公司当地时间周三公布最新业绩报告，其中业绩指引展望显示，管理层预计截至7月底的当季销售额将达到145亿美元至147亿美元，超出华尔街分析师们平均预期的145亿美元;剔除某些项目后，思科管理层预计每股利润最高可达0.98美元(预测区间为0.96美元-0.98美元)，而华尔街分析师平均预测为0.95美元。

截至4月26日的2025财年第三季度，思科销售额实现同比增长11%至141亿美元，符合华尔街平均预期。剔除某些项目后，每股利润升至0.96美元，高于华尔街分析师平均预期的0.92美元以及上年同期的0.88美元。

思科业绩报告还显示，其产品订单同比增长20%;剔除Splunk贡献后，新订单仍增长9%。在第三财季，来自网络大规模客户的AI基础设施硬件订单超过6亿美元，整体规模提前一个季度超过了思科管理层拟定的10亿美元目标。

该公司还表示，其业绩指引展望已计入“基于当前的特朗普政府贸易政策”的相关关税政策影响。这些征税及更广泛的经济不确定性曾拖累其他科技公司的前景。

思科CEO查克·罗宾斯在业绩电话会议上重点指出，思科尚未看到客户采购模式出现“显著变化”，并预计尽管存在经济和关税不确定性，但AI支出仍将持续。这也显示出人工智能转型计划非常重要，特朗普关税政策目前并未阻止客户们积极布局人工智能算力基础设施。

AI热潮之下，互联网时代的奠基者思科“焕发第二春”

随着大型科技企业以及超大规模云计算服务提供商们继续积极扩展AI算力基础设施——大部分原因是为应对ChatGPT、Claude以及DeepSeek等人工智能应用软件带来的AI算力需求激增，身为AI算力基础设施核心供应商的思科业绩因此获得持续提振。

在首席执行官查克·罗宾斯的领导之下，思科还在积极拓展网络安全以及远程安全管理工具等云端网络防御业务领域，帮助公司增加了数十亿美元的经常性销售额规模。

“我们在人工智能领域的动能源于我们网络安全产品与高性能网络基础设备组合的实力、全球可信赖合作伙伴关系，以及我们为客户们带来的实际价值，”罗宾斯在业绩声明中表示。

消息公布后，思科股价在美股盘后交易中上涨逾2%。在最新的第三财季财报与业绩指引展望发布前，今年以来该股已累计上涨3.5%，甚至小幅跑赢标普500指数。

思科所供应的高性能交换机和路由器是计算机网络和互联网数据传输的核心设备之一。该公司同时也在大力推进软件产品和SaaS订阅服务业务，这一转型因去年收购大数据分析公司Splunk而加速。

人工智能可谓助力思科重拾增长曲线。思科自2024年以来股价与业绩齐增，很大程度上因为这家互联网时代的最强奠基者、网络设备行业老牌巨头在高性能数据中心网络设备方面——主要包括数据中心高性能网络组件以及专业互联解决方案，具有领先优势，并且与“AI芯片霸主”英伟达的全面合作关系也推动思科直接受益于AI热潮之下全球数据中心大规模新建设趋势带来的强劲硬件需求，以及扩建所带来的硬件升级需求。

随着大规模AI训练与推理的普及，数据中心对高速、低延迟网络设备的需求急剧上升。AI工作负载(例如大模型训练、实时推理等)要求天量级数据在大量AI GPU、ASIC或其他加速器之间高速传输，进而对数据中心的交换机、路由器、互连系统等提出更高性能要求。作为多年来全球领先的数据中心高性能网络设备供应商，思科在该领域网络设备(包括高密度交换机、路由器和专用互联解决方案)方面具有巨大需求优势，因此能直接受益于这种硬件大规模新增与升级需求。

思科2024年以来持续与英伟达开展更紧密的合作关系，这种合作主要体现在优化数据中心互联以及数据中心网络集成解决方案开发：利用英伟达领先业内的AI GPU加速技术，双方合作致力于提供能更好支持AI训练和推理的高性能网络基础设施;双方不断探索将英伟达的硬件与思科的高性能网络基础设备更紧密地整合，为客户提供一体化的数据中心解决方案，帮助客户们在构建愈发庞大的AI集群时既能获得强大的计算能力，也能确保数据传输的高效性和稳定性。

思科管理层对该公司未来的业绩增长信心十足，尽管未来的业绩比较基数将提高，但受益于高性能网络硬件、网络安全等领域的产品更新周期，公司认为仍有充足的增长动力，尤其是AI基础设施领域的企业级网络设备大规模采购与升级需求，以及与AI密切相关的安全功能增强将进一步支撑订单的持续增长。此外，该公司通过与英伟达的深入合作进一步扩大企业AI市场规模，这对于公司中长期的营收增长和市场竞争力具有战略意义。

此外，该公司同时宣布了高管调整：首席财务官斯科特·赫伦(Scott Herren)将于7月26日卸任，本月已向公司递交通知。55岁的马克·帕特森(Mark Patterson)——自2000年起一直担任思科高管，将接任CFO。该公司还任命53岁的吉图·帕特尔(Jeetu Patel)为总裁兼首席产品官，即日起生效;这位53岁的员工此前担任执行副总裁兼产品主管。

关税难挡全球企业持续布局人工智能算力基础设施

思科最新的业绩展望表明，尽管微软等大型数据中心运营商削减或者延缓了部分AI数据中心建设项目，以及部分企业在面临宏观经济和关税政策不确定性下暂缓支出，但是与AI算力密切相关的投资仍将继续，这也是为何台积电、安费诺、鸿海等AI算力产业链的核心供应商们在特朗普面向全球的关税大棒重压下仍然重申强劲的业绩指引，显示出关税政策并未导致任何程度的AI算力需求降温。

有着“芯片代工之王”称号的台积电此前公布的业绩同样显示AI算力需求猛增，净利润猛增60%，更重要的是，在特朗普面向全球的关税大棒重压下，台积电重申强劲的业绩增长数据。台积电维持其2025年的营收增长预期，预计今年的增长速度仍将达到25%左右，与1月份设定的目标完全一致，其中人工智能(AI)相关的营收规模预计将翻番。

在业绩电话会议中，台积电管理层仍然预计未来5年(即2024-29年)营收复合年增长率目标约为20%，其中人工智能相关营收预计将增长45%左右，与上次业绩会议给出的强劲预期完全一致，暗示台积电没有看到特朗普面向全球的激进关税政策带来的任何程度需求降温。

“我们没有看到任何客户真正从根本上放慢AI基础设施建设脚步。”罗宾斯在与分析师们的业绩电话会议上表示。“人工智能转型极其重要，他们会持续投入，直到有可能被迫停下来为止。”

值得注意的是，该公司还提供了关于周二宣布的与沙特阿拉伯Humain公司的合作细节。Humain是一家旨在推动沙特AI发展的公司，由沙特主权财富基金出资设立。罗宾斯表示，双方正讨论由思科主要提供高性能网络设备、AI计算能力、安全以及其他服务的方案。

罗宾斯解释称，Humain总体投入“可能达到数千亿美元”，未来规模或可比肩美国主要的网络服务提供商。

来自Wedbush的分析师团队表示，包括英伟达、亚马逊、AMD以及思科等公司与Humain达成的合作协议，被视为扩大所有人工智能产品潜在市场的“巨大机遇”。“利雅得的主题很明确……人工智能革命即将席卷沙特王国，利雅得将在未来十年成为人工智能芯片、软件、自主/机器人和数据中心网络组件的主要买家。”

其他美国大型科技公司——比如AMD和亚马逊，公开了与Humain合作的金额，但是思科并未给出数字。赫伦在接受采访时表示，该合作仍处于“早期阶段”。