为平抑市场波动，日本考虑回购部分超长期国债

据路透报道，两位知情人士透露，日本计划回购过去以低利率发行的超长期国债，以遏制国债收益率的急剧上升。

日本政策制定者显然对近期日本国债收益率的飙升感到担忧。中信证券研报称，继美债收益率直逼高点后，日本长期国债也屡屡“遇冷”，日本超长期国债利率触达历史高位。后续来看，日债利率短期可能维持高位，而中期则取决于日本央行的态度与行动。

在市场对政府将采取行动缓解超长期国债供应过剩的消息后，日本国债收益率出现下跌。

日本财政部将在6月20日和23日与债券市场参与者会面后做出最终决定。回购超长期国债需要预算批准，可能需要较长时间。

野村证券执行利率策略师岩下麻理表示，仅减少超长期国债的新发行量可能无法解决供应过剩问题，回购计划是朝着正确方向迈出的一步。

在日本，超长期国债的抛售还受到日本首相石破茂面临的政治压力影响，他因7月参议院选举前的减税和大规模支出政策而受到批评，这些政策可能会进一步增加日本庞大的公共债务。

也有机构对政府措施保持乐观。道富环球分析师Masahiko Loo表示，日本国债市场面临的挑战是“技术性的”，而不是“结构性的”。“这些问题基本上可以通过调整发行量或构成来解决。对超长末端失去控制的担忧被夸大了。”他表示，大约90%的日本国债是在国内持有的。“任何明显的供需失衡更多的是时间不匹配的问题，这是一种技术错位，而不是根本缺陷。”

日本国债市场的扭曲已促使投资者关注日本央行是否会采取措施遏制超长期国债收益率的上升。

另据知情人士透露，日本央行官员可能会在本月晚些时候的一次政策会议上讨论放缓购债速度。据知情人士透露，官员们可能会讨论在当前每季度削减4000亿日元债券购买规模的基础上，进一步削减购买规模。 知情人士说，内部争论的焦点是，从明年4月起，是将削减规模的速度降至每季度2000亿日元，还是维持目前的速度。他们表示，金额也可能在2000亿至4000亿日元之间。

如果市场再度担忧日本超长期债券需求疲软，可能会引发“熊市趋陡”，从而推动收益率上升。但另一方面，如果市场预期未来政府债券发行量减少有助于稳定超长期债市，那么收益率也可能回落。

分析师表示，日元近期受到日本长期国债收益率飙升的支撑，因资金回流可能提振日元。野村证券分析师表示，由于日本投资者资金回流，美元兑日元汇率可能在9月底从目前的144跌至136。另一个因素是日本央行的鹰派立场，这可能“促使国内投资者增加对国内债券的投资，而非海外债券”。三菱日联金融集团的另一份报告则预计美元兑日元将跌至138.30。