QCP Capital：随着宏观叙事从保护主义转向贸易乐观，BTC可能保持区间波动

5月13日，据QCP Capital消息，中美同意暂时取消部分关税，推动美股上涨3%。黄金价格一度下跌近3%，后部分回升。BTC和ETH在短暂下跌后，分别稳定在约10.3万美元和2400美元。BTC主导地位降至63%以下，山寨币表现强劲。

BTC仍在“数字黄金”与风险资产角色间摇摆，方向尚不明朗。随着贸易乐观情绪上升，BTC可能维持区间波动。长期来看，投资需求或支撑后端期权市场，减少前端看跌对冲，导致波动率曲线陡峭化。

相比之下，ETH走势更明确。资金面中性，期权偏向看跌，表明其上涨非投机驱动。突破2400美元与Pectra升级同步，且长期期权流动重现，可能意味着ETH正成为市场下一个主要配置标的。