中金公司：特朗普“对等关税”政策将冲击全球经济

4月3日消息，中金公司表示，若美国关税完全实施，其有效关税率将从2024年的2.4%升至25.1%，超出此前预期。这将使美国经济面临更严重的“滞胀”风险。

关税本质是政府加税，企业与消费者承担成本，相当于财政紧缩。特朗普加征关税将减少私人部门净资产，抑制投资和消费支出，拖累经济增长，同时推高物价，增加短期通胀压力。

中金公司测算显示，在现有关税基础上叠加对等关税，可能推高美国PCE通胀1.9个百分点，增加财政收入7374亿美元，但实际GDP增速将下降1.3个百分点。

面对“滞胀”风险，美联储短期内或难以降息。而缺乏“美联储看跌期权”支持将进一步加大经济下行风险，并加剧市场调整压力。