关税火花熄灭 楼市“裂痕”拖累 美国木材期货距跌入熊市仅一步之遥

智通财经app获悉，美国木材期货价格经历的自4月以来由关税政策驱动的上涨行情基本消退，叠加美国房地产市场的裂缝开始显现后，持续承受价格下行压力，当前的木材期货价格可谓濒临熊市。

期货市场统计数据显示，美国木材期货价格已从8月初每千板英尺大约695美元的历史高点回落至约560美元，跌幅近19.5%，距离将其推入技术性熊市的20%技术门槛仅一步之遥。

木材期货此前在关税与市场对较低利率的乐观情绪推动下大涨，将价格一度推至三年多来的最高水平。然而，这股木材看涨热情很快消退，因为最新的美国住房需求数据令人失望，而美国国内的建筑商们因更高的投入成本、疲弱的需求以及日益突出的可负担性挑战而缩减了住房市场的供给规模。

统计数据显示，美国30年按揭利率仍在6.5%—6.6%的历史高位区间徘徊，导致“买得起”房屋的美国家庭占比偏低——亚特兰大联储HOAM指数低于100即代表中位收入买不起基于中位价的住房。即便一些城市“卖家多于买家”，可负担的房源占比仍在下滑，中位收入家庭可承受价格与挂牌中位价的缺口扩大。

还有数据显示，7月新屋开工整体反弹，但许可总量下滑至5年低位;单户许可此前连续4个月走弱，仅在7月微升，显示未来供给管道偏弱。此外，全美房建商信心(NAHB HMI)8月为32，已在“悲观区间”徘徊16个月。

因此，当前美国住房市场的“裂痕”并非单点问题，而是高价 高利率共同压制负担能力、投资/现金化挤出刚需、房企信心与让利证伪需求强度、许可规模走弱透支未来供给，再叠加成本/关税不确定性。即使短期有降息与库存回升的边际利好，若收入与有效供给预期、房企扩张信心不能同步改善，住房市场的结构性压力仍将持续。

美国房屋建筑商与建筑产品行业高级分析师Rafe Jadrosich表示，即便美联储可能在9月份降息，美国住房可负担性依然紧绷，要实现有意义的改善，需要更好的薪资增速或大幅增加供应，然而这些难以在短期内显著改善。

近期全球木材价格出现了大规模波动。其中的影响因素包括北美地区的锯木厂陆续关闭、北美产能大幅下降以及关税导致需求疲软担忧在内的一系列因素，共同导致了木材市场的价格波动性上升。

除此之外，木材市场还在应对其他方面的挑战，包括北美制造业产能的持续缩减和原材料成本上升，导致供应与需求方面的共同担忧。