港股开盘 | 港股三大指数集体低开 机构：避险情绪或制约港股指数上行

7月25日，港股三大指数集体低开，截至发稿，恒生指数跌0.53%，恒生科技指数跌0.51%，国企指数跌0.45%。

盘面上，科网股整体下跌，阿里巴巴等纷纷飘绿。

关于港股后市

中泰国际研究指出，港股目前资金面仍比较充裕，港股通持续净流入叠加外资流入积极性较高，资金市有望助力港股高位盘整。但大盘延续板块轮动迹象，市场在内外政策交织的窗口维持结构博弈，避险情绪与政策观望情绪仍一定程度或制约指数大幅上行。

浦银国际分析指出，近阶段港股资金面改善主要由于金管局流动性投放、南向资金和外资持续净流入、IPO市场火热、以及港股公司加速回购，整体港元流动性环境仍保持宽松。接下来半年报业绩公布期即将开启，目前市场预期较高。后续若因预期差出现回调，预计将会从拥挤度较高的新消费、创新药和银行等板块，往拥挤度较低、估值偏低、业绩有望超预期的板块轮动，比如科技板块，AI产业链相关等。

国金证券表示，展望下半年，我们认为港股大方向依旧看多，“结构性”牛市颇具韧性。人民币与南向资金仍是港股最有力的支撑。国际格局重塑、债务周期的不可持续性侵蚀美元信用是长期命题，支撑长期弱美元叙事的底层逻辑仍在。且随着上一轮财政周期的经济影响逐渐下降，美国就业、消费等硬数据走弱已成为既定事实，而新一轮财政周期还在起点，节奏及经济滞后影响仍存不确定性。长期视角下，港股期待人民币资产的“第三轮重估”。

兴业证券提出，港股牛市进入“漫长夏天”，受益于国家赋能、国际金融中心地位提升及增量资金流入，下半年将持续走强。

华泰证券认为，港股三季度市场或依然高波动，但压力因素比预期更低，行情启动时点可能更早。外部新一轮关税谈判下中国相对优势反而上升;美国金融去监管、联储继续降息、稳定币扩容、国债久期调整等多重因素助力下，美元指数有进一步下行空间，人民币升值利好港股表现;内部“反内卷”加码、互联网电商负面压力减轻以及房地产政策都有一定积极变化。

博时基金表示，今年上半年港股市场表现亮眼，是基本面与资金面共振，内外资在中国资产上形成看多共识的结果。下半年，依然看好港股市场的表现，有较多结构性机会可以挖掘。

银河证券指出，展望未来，预计港股市场总体震荡向上，且以结构性行情为主。在全球权益市场中，港股绝对估值处于相对低位水平，估值分位数处于历史中上水平。

热点聚焦

1、美国上周首次申领失业救济人数为21.7万人，预估为22.6万人，前值为22.1万人。该数据已经连降6周，是2022年以来最长的下降周期。

2、欧盟计划将两份报复性关税清单合并，形成总额930亿欧元的统一清单，涉及飞机、汽车及电气设备等高价值工业产品。若8月1日前与美未达成满意贸易协议，欧盟反制措施将于8月7日开始生效。

3、美国总统特朗普当地时间24日造访美联储。特朗普表示，跟美联储主席鲍威尔讨论了利率问题，称“这次谈话很有成效”。特朗普表示，希望鲍威尔能降低利率，如果把利率降低三个百分点至一个百分点，美国就能省下一万多亿美元。他将观察委员会如何制定利率规则。特朗普就解雇美联储主席鲍威尔一事表示，这将是一个大动作。

4、欧洲央行维持主要再融资利率在2.15%不变，维持存款机制利率在2%不变，边际贷款利率2.4%不变，均符合市场预期。交易员维持对欧洲央行利率的押注不变，预计2025年还将再降息22个基点。

5、关税政策的影响已经在美国港口显现，根据美国前十大港口的数据，5月美国入境集装箱数量同比下降6.6%，6月同比下降7.9%，分析师指出，目前没有任何迹象表明这种下降将是短暂的。

6、国家发展改革委、市场监管总局发布关于《中华人民共和国价格法修正草案(征求意见稿)》，草案主要修订内容包括完善政府定价相关内容、明确不正当价格行为认定标准、健全价格违法行为法律责任。草案针对低价倾销、价格串通、哄抬价格、价格歧视等不正当价格行为，提出具体认定标准和规范措施。

7、摩根大通量化策略师乔杜里团队警告，全球股票市场尤其是美股出现自满迹象，尽管企业业绩加速下调，但主要地区股市却在大涨，分析师预测下半年美股市场可能出现裂痕和波动，投资者应警惕潜在的市场波动。

公司要闻

灵宝黄金(03330)：发布盈喜，预计中期净利润约6.56-6.87亿元，同比增加约330%-350%。

建滔集团(00148)：发布盈喜，预计中期纯利超约25.6亿港元，同比增超70%。

中国石油化工股份(00386)：上半年油气当量产量约2.63亿桶，同比增长2%。

本文转载自“腾讯自选股”，智通财经编辑：蒋远华。