宏利资管：欧洲制造业正出现触底迹象 新兴市场分化明显

智通财经app获悉，宏利投资管理资产配置全球主管、高级组合经理及亚洲区资产配置主管潘乐勤(Luke Browne)表示，欧洲制造业正出现触底的迹象，但增长依然疲弱，欧洲央行接近宽松周期的尾声，相反日本则进入一个新投资周期，尽管下半年出现周期性放缓的征兆，仍受由薪酬带动的通胀与结构性改革推动，新兴市场分化明显，那些国内基本面强劲、且对美贸易倚赖度低的经济体展现韧性，而出口导向型经济体则容易受关税周期及资本流动波动性影响。此外，有关美国债务上限的讨论、对国债收益率的影响以及资金转向实体资产的趋势，也正为投资者创造更多机会。

Browne称，今年大环境在短短6个月内急剧变化，年初时全球趋向同步放宽政策，但现在已因美国等各国政府的决策而分裂，对全球贸易与资本市场产生连锁反应，虽然美联储的政策重心不变，但降息的节奏与幅度将取决于美国经济增长的持续性、创造就业趋势以及不断变化的贸易环境。

宏利投资管理表示，在市场面临政策不确定性、增长不均及贸易格局演变之际，亚洲在创新、本地化及数码转型方面的结构性机遇，持续为投资者带来具有吸引力的长期投资机会。

宏利投资管理新兴市场股票投资主管兼及新兴市场股票部联席主管兼高级组合经理Charlie Dutton仍对亚洲长期前景保持乐观，并认为区内具备强劲的结构性增长动力及高度信心的投资机会。他指出，人工智能(AI)、消费与医疗等主题的推动力强劲，加上区内出现通缩趋势、各央行采取鸽派政策，以及中国、印度与东盟地区的多元化增长引擎。

Dutton称，中国内地重心已转向结构性转型，包括加速AI本地化进程、财政支出扩大至GDP的4%，以及深化与东盟的贸易合作。尽管外界常聚焦于贸易摩擦，但真正的重点是中国推动科技自给自足、医疗创新及独特的国内消费。至于中国台湾省，投资机会涵盖 AI 服务器供应链、次世代智能手机升级及800G 网路基建，尽管出口风险仍然存在，该市场仍吸引全球资本流入，特别是在芯片设计与共同封装光学(CPO)领域。

宏利投资管理亚洲(日本除外)定息产品部主管 Murray Collis表示，市场预期美联储将于下半年恢复降息，这将利好整体固定收益市场。在亚洲本地固定收益市场方面，包括马来西亚、泰国、印尼及菲律宾等部分亚洲央行，仍有进一步的降息空间，以缓解美国关税提高对本地经济增长的冲击，有助提振本地债券回报。