AI支出霸占企业最优先级! 软件股携手AI算力高歌猛进之势尚未完结

智通财经app获悉，华尔街金融巨头美国银行(Bank of America)近日发布研报称，该机构的最新企业软件支出调查报告显示，虽然特朗普政府发起的面向全球关税战役一定程度上破坏软件需求环境，导致2025年的企业软件支出增长预期较前两次调查(2024年中期与年末)小幅下调至约9.9%，但是与AI应用软件密切相关联的软件类支出仍然牢牢霸占企业软件预算支出的最优先级别。调查数据显示全球企业对AI应用软件的投入程度日益重视，2025年至2026年的企业AI软件类预算支出持续呈现强劲的扩张预期。

对于微软、谷歌、亚马逊以及APPlovin、Palantir等聚焦于AI应用软件的股票标的来说，继股票价格从2025年4月的股价低点附近大举反弹以来，这种高歌猛进上攻之势可能远未完结。此前在4月初期，关税重压引发全球股票抛售潮，软件类股票也未能幸免，跟随全球基准股指持续下行，但是自特朗普政府发起的面向全球关税政策大幅缓和至10%基准税率以来，自4月中旬开始，聚焦于AI应用软件的股票价格大幅反弹，与AI密切相关的软件类公司业绩强劲也是重要推动力。

对于英伟达、博通以及AMD与台积电所主导的“AI算力产业链”而言，即使特朗普政府掀起新一轮面向全球范围的激进关税政策，AI算力需求前景以及所谓“AI基础设施投资逻辑”本身所具备的长期投资回报增长潜力仍然“完好无损”。美银调查显示，云基础设施AI软件类别位列企业AI预算支出的榜首位置，意味着亚马逊、微软、阿里巴巴以及谷歌等云巨头所主导的全球AI算力需求持续激增。

自从兼具“低成本”与“高性能”核心属性的DeepSeek-R1开源AI大模型横空出世震撼硅谷与华尔街之后，全球掀起部署或本地接入DeepSeek这一重磅生成式AI应用的巨浪。在金融市场，投资者们今年以来蜂拥至软件股，押注软件公司们在AI热潮之下未来将有比当前强劲数倍的业绩数据作为核心支柱，且业绩增速强劲的那些公司股价曲线有望复刻自2022年10月以来史诗级暴涨1000%的“英伟达式狂飙曲线”。

在美股市场，聚焦于“AI 数据分析”的美国数据软件巨头Palantir Technologies Inc(PLTR.US)股价迅猛涨势似乎毫无减速迹象，自4月低点以来股价暴涨超65%，今年以来涨幅则高达70%，在标普500指数成分股中表现位列第二，远远跑赢年内涨幅仅1%的标普500指数。跟踪全球最顶级软件公司股价走势的扩展科技软件ETF(代码IGV)自4月底点以来则上涨超30%，大幅跑赢标普500指数以及纳斯达克100指数。AI GPU霸主英伟达(NVDA.US)自4月低点以来暴涨超50%，AI ASIC霸主博通(AVGO.US)股价同期涨幅超60%且创下历史新高，堪称今年以来的“最强AI算力基础设施股票”。

强劲的业绩数据以及业绩指引展望，也是软件股近期大涨的核心逻辑。受益于市场对人工智能应用软件需求的加速扩张趋势，企业级AI应用软件提供商C3.ai(AI.US)，以及AI广告营销服务提供商APPlovin(APP.US)以及“AI 数据分析”领军者Palantir(PLTR.US)近期均公布了强劲的业绩数据以及未来业绩展望。意味着不仅以英伟达AI GPU为代表的AI算力基础设施需求无比强劲，AI软件应用端，尤其是能够全面提升经营效率的企业级AI应用软件需求同样旺盛，并且加速渗透至各行各业。

有统计数据显示，有着“OpenAI劲敌”称号的Anthropic年化营收已达约 30亿美元，这为生成式AI应用软件在商业世界的真实应用需求提供了强劲的早期验证。Anthropic这一里程碑数字较2024年12月的近10亿美元年化营收大幅跃升。消息人士称，Anthropic 营收激增主要来自于向其他公司销售定制化的“AI大模型即服务”，将Anthropic大模型定制部署于企业内部的各种复杂任务进而大幅提升经营效率，这一数据点显示出企业级AI应用软件的需求确实处于大幅增长态势。

这种需求让Anthropic在一众软件即服务(SaaS)供应商中脱颖而出。其单季度营收的增长速度使Anthropic成为风险投资家们所见过的增长最快的 SaaS类型科技公司。“我们梳理了全球200多家上市SaaS软件公司的IPO数据，Anthropic这样的增长速度前所未见，”Meritech合伙人Alex Clayton表示。他并非Anthropic投资人，也不了解其销售内部的具体情况。

当之无愧的企业软件预算支出最优先级——AI软件类支出

展望AI应用趋势，随着DeepSeek全面引领的“极低成本AI训练/推理”新范式大幅精简AI大模型训练到部署的全方位AI工作负载——AI训练成本大幅下降以及推理端Token成本骤减，未来覆盖B端或者C端的各行各业杀手级生成式AI应用，以及极有可能大幅推高人类社会生产率的高度智能化生产力工具——“AI代理”大概率呈现井喷爆发之势，这也是为什么全球资金近期涌向软件股。

美国银行2025年中期IT软件支出意愿调查在2024年12月IT支出意愿调查基础上进行更新，收到来自不同行业和规模企业的500余名IT软件专业人士反馈。受访者包括中小企业(<1,000员工)、中型企业(1,001-5,000员工)和大型组织(5,000 员工)的众多IT专业人士。这项年中调查整体显示：AI正成为企业预算支出增长最快且渗透最广的企业投资方向。

这份调查显示，自去年12月上次调查以来，2025年下半年和2026年的全球企业软件支出增长意向有所降低，预计2025年软件整体支出将同比增长9.9%，相比美国银行去年12月调查结果下调了100个基点;2026年的支出增速预期为10.8%，下调了40个基点。这与管理层和渠道反馈的观点一致：不断变化贸易政策，加之削减政府开支(DOGE)行动带来的影响导致的混乱宏观不确定性预期在一定程度上使软件需求环境变得混乱。

然而，美银的调查暗示2026年的背景将进一步改善，渠道反馈也支持这一点——新的软件项目pipeline，尤其是与AI应用软件密切相关联的预算支出仍保持健康。

美银调查数据显示，与AI应用软件相关联的AI软件类支出位列几乎所有企业支出预算的“最优先级”，美银2025年年中调查显示，受访者预计2025年的AI相关支出将占其软件预算的27.7%，相比美国银行2024年末调查时显著上升;2026年的这一比例预期更高，达到31.6%，显著高于2025年预期。

关于AI软件类支出，企业在成本节省与提高效率上的侧重似乎高于营收拓展。在美银这份2025年年中调查中，受访企业代表对公司AI战略的定位与上一轮调查结果相近：多数受访者仍将AI用于提升运营效率，选择比例为70%(2024年末调查时为69%)。用于创造新营收来源的受访者比例也小幅上升至60%(此前为59%)。表示“没有AI应用战略”的受访者进一步减少，仅仅占4%(此前为6%)。这表明更多企业同时将AI用于开拓新的营收和提升经营效率这两方面的目的。

企业们对于提高效率和降低运营成本的迫切需求，在近期可谓极大力度推进AI应用软件两大核心类别——生成式AI应用与AI代理的广泛应用。尤其是以OpenAI Deep Research以及Manus为代表的AI代理能够自动化重复性任务、基于无比强大的AI大模型实现大数据分析与汇总，并且提供实时的监控洞察报告以及在极短时间内对极端的复杂情况做出合适决策，从而提升企业经营效率。对于个人学习与工作效率来说，也是基本类似的增效逻辑。AI代理还能够高效率参与全球各领域大型项目从蓝图规划到落地的全阶段，大幅加快项目进度。

美银最新调查揭示AI软件类支出重心转移：从前台应用(CRM销售/营销)转向后台运营与云基础设施AI

美银调查显示，云基础设施和后端应用是企业AI预算支出的重点领域。在“您计划在哪些软件类别投资AI能力?”这一问题上，受访企业代表选择最多的是云基础设施AI软件类别(60%的受访者提到将对此领域投入AI);其次是后端运营业务应用(58%);再次是前端业务应用(50%);桌面应用相对较少(49%)。

与2024年末的调查相比，后端运营应用这一比例提升最为显著，提高了9个百分点至58%，这表明相较之前，更多企业将AI优先应用于能够大幅提升经营效率的后台运营系统。前端应用领域的这一比例则有所下降。桌面和基础设施领域的占比也略有提高。

云基础设施AI，即指代支撑AI模型开发、训练和部署的底层AI算力 云计算技术云端平台，这也意味着AI应用软件需求激增所带来的AI GPU\AI ASIC等AI算力需求持续激增。云基础设施AI主要包括：涵盖AI算力 AI应用开发生态的云计算平台服务——比如亚马逊AWS、微软Azure、谷歌Cloud等提供的云计算平台、实体AI算力基础设施或者云端算力服务体系，以及AI运维工具——比如Datadog云监控、Snowflake云数据仓储、Dynatrace性能管理等优化AI基础设施运行的软件。

后台AI(Back Office AI)则指将 AI/ML 与RPA、文档理解、预测算法等结合，用来提升财务、HR、人事薪酬、采购支付、供应链与业务经营合规等内部支撑职能的经营效率与决策质量，以及通过大幅提升跨部门经营效率来革新整个公司的经营效率。

Back Office AI完全区别于前端(营销、销售)和云基础设施AI，更关注账务闭环、人员管理、跨部门间经营效率、费用控制与业务流程合规。Workday、SAP、甲骨文、微软Microsoft Dynamic 365 等ERP/HCM软件提供商们已将生成式AI应用或者AI代理深度嵌入，大举提升企业级后台AI的产出效率。