港股开盘 | 恒生指数低开0.23% 华润啤酒(00291)跌超6%

恒生指数低开0.23%，恒生科技指数跌0.29%。华润啤酒跌超6%，理想汽车跌超2%。优必选涨超14%，华为与优必选科技签署全面合作协议。

关于港股后市

国泰海通证券表示，复盘历次港股占优行情，不难发现经济、流动性和技术是港股大涨不可或缺的重要因素。展望后市，中美贸易谈判发生实质性进展，关税风险下行，叠加系列增量政策落地实施，宏观经济有望稳健修复。与此同时，国内降准降息利好已然落地，流动性维持宽松，南向资金或将持续涌入港股市场，当前港股估值处于历史中低水平，中长期投资价值仍然较高。此外，年初以来DeepSeek引爆AI行情，多家港股科技龙头业绩超预期，科技仍是行情主线。在这三重因素的催化下，港股占优行情或再度发生。

中国银河证券策略首席分析师杨超表示，国内降准降息利好已落地，政策效果将逐渐显现，有望提振港股盈利表现。当前港股估值处于历史中低水平，中长期来看投资价值仍然较高。配置方面，杨超建议，短期内关注消费、科技板块，以及贸易依赖度较低、股息率较高的板块。

花旗发表报告称，预期温和的政府刺激政策以提振本土经济，对消费、互联网、资源及科技行业或较为相关。该行认为内地及香港股市看来并不昂贵，并略低于历史平均值，因此仍持建设性观点。该行上调消费行业至“增持”并偏好本土股份，并希望从政府的刺激措施中获取潜在收益;下调运输行业至“中性”，基于美国贸易关税上升。该行亦喜欢大型互联网股及受惠政府政策支持的科技股。该行把恒指年底目标由24500点上调至25000点，明年年中目标26000点。MSCI中国指数年底目标由78点上调至79点，明年年中目标82点。

华泰证券表示，依然看好港股相对收益表现，适度转向进攻。 1)产业上，港股板块中，关税敏感性较高的出口链及中游制造企业市值占比较低;2)政策环境改善有助于风险偏好提振;3)估值相对较低且受政策支持的港股科技和消费板块仍具吸引力;4)美国经济硬数据转弱或提升全球资金再配置需求。中期看，公募改革或进一步增加国内资金配置港股特色板块的需求。

光大证券认为，从估值角度来看，港股具有较高的投资性价比。在国内政策积极发力，以及海外扰动减弱的双重支撑下，港股市场有望延续震荡回升格局。

据中国证券报，对于2025年以来南向资金整体大幅净流入的情况，中金公司海外策略首席分析师刘刚表示，本轮南向资金大举流入的过程中，ETF资金的流入非常强劲，这背后可能存在不少个人投资者通过ETF配置港股的情况。据刘刚测算，今年后续相对确定的南向资金增量大概在2000亿港元至3000亿港元区间，预计全年累计净流入区间为8000亿港元至10000亿港元。

对于外资未来是否加码港股市场这一问题，华泰证券首席宏观经济学家易峘表示，海外流动性短期或“易松难紧”，对港股难形成负面制约。4月，海外投资者购买日本债券和股票的规模创1996年以来最高，这或意味着全球资金正寻求美国资产替代品。港元汇率近期持续走强，港美利差空间缩窄但港元强势不改表明港股或存全球资金再配置需求。

本文转载自“腾讯自选股”;智通财经编辑：李佛。