中国联塑“守正创新”，2024财报有这几大关键词

当历史的指针划过2024年，全球经济图景呈现出前所未有的复杂性，在外部贸易保护主义抬头等背景下，我国经济发展稳住“基本盘”，得益于积极的宏观调控政策，去年国内生产总值同比增长5.0%，展现出经济的强大韧性。

作为中国塑料管道行业的龙头企业，中国联塑在时代变局中夯实主业、守正创新、交出了一份扎实“业绩单”，去年该集团实现整体营业收入270.26亿元，公司拥有人应占溢利16.84亿元。为回馈股东支持，董事会建议宣派年度末期股息为每股20港仙。

翻开2024年财报，多项数据印证着"强者恒强"的产业逻辑，而在这背后，是中国联塑的五大战略关键词：聚焦、深耕、智造、创新、出海，在深耕管道主业的基础上，不断革新技术推出新产品，为营收开拓更多增长极，助力集团基业长青及高质量发展。

步入2025年，宏观环境仍在持续生变，但业内机构一致认为，我国将持续出台积极的扩内需政策，以对冲外部环境的风险；受此影响，预计地方政府会加快化债进程，并支持重大战略工程建设，建筑建材等行业将直接受益于相关政策，后续市场需求可期。

行业“掌舵者”的战略定力

近日，中国联塑发布2024年度业绩报告，期内实现整体收入270.26亿元，为回馈所有股东的支持和分享业绩成果，董事会建议宣派截至2024年12月31日止年度之末期股息为每股20港仙（2023年：每股20港仙）。

中国联塑是中国领先的大型管道建材产业集团，经过逾38年的长足发展，目前业务涉及塑料管道、建材家居、环保、新能源、供应链服务平台等，提供过万种优质产品，并广泛应用于家居装修、民用建筑、市政给水、排水、能源管理、电力通讯、燃气等领域。

过去一年，宏观环境存在多种波动因素，比如地缘政治动荡加剧、贸易保护主义升温、内地房地产市场亟待提振，内需活力有待进一步释放等，为各行各业发展带来一定挑战。在这一经济迷雾时刻，如何把握业务发展战略，极为考验各行业龙头的智慧及实力。

对中国联塑来说，保持稳健发展的第一步是：夯实管道核心业务，调整内部资源，将更多资源投入管道产业，专注于市场深耕，强化产品质量，凭借强大的韧性保持业务稳定。

数据显示，年内其塑料管道系统业务的收入为228.19亿元，占集团总收入的84.4%，占比较2023年的79.6%有所提升。期内，集团PVC产品的销量为179.92万吨，非PVC产品的销量为68.37万吨；前者所得收入为129.23亿元，后者所得收入为98.96亿元。

在销量及收入保持稳定的同时，中国联塑还充分利用原材料价格优势，将其与有效的采购策略相结合，期内实现成本优化，塑料管道系统产品的平均售价为每吨9191元，塑料管道系统业务的毛利率为28.7%，较2023年的28.5%有微幅提升。

深耕、聚焦之余，“智造”是中国联塑的另一关键词，期内其利用人工智能、5G通信技术等新技术，并结合数字化运营管理，升级打造集物联网、智能制造和自动化生产于一体的智能工厂，年内塑料管道系统生产的年度设计产能为329万吨，产能使用率约76.4%。

“创新”，同样是中国联塑发展的强大支撑力，去年该集团不断提升技术研发实力，推出了更多新产品。比如，推出核电厂用聚乙烯(PE)管材及管件，在核电应用领域等方面具有重要意义；同时，开发具增长潜力的管道应用领域，例如输氢管、输油管等，以扩大市场占有率。

面对持续变化的市场环境，中国联塑还积极调整客户结构，深化与政府部门、具实力的基建头部央企国企等战略合作伙伴的关系，积极参与国家工程和市政改建等项目。年内，中国联塑与央国企中建三局及大型上市公司京东达成合作，探索出新的采购模式。

与此同时，中国联塑立足国内、扬帆出海，海外市场业务也取得理想成绩，目前已于印度尼西亚、泰国、马来西亚、柬埔寨、越南、非洲等国家和地区开设了生产基地，菲律宾、孟加拉国等地的生产基地亦在有序推进筹建，并在十多个国家及地区成立了海外销售中心。

政策东风下的新增长极

2025年以来，国内外经济环境仍在生变，其中贸易摩擦升级预期是一大因素。

国信证券表示，在贸易摩擦升级预期的背景下，预计中国将出台更积极的扩内需政策，以对冲外需下滑，包括增发特别国债支持重大战略工程建设，加大对城中村改造等领域的资金支持力度等。建筑建材行业由于对外需依赖度较低，预计将直接受益于内需扩张政策。

从国内经济环境及政策趋势看，大基建及房地产行业均有利好信号出现。基建方面，去年我国全年基础设施投资增长4.4%，比前三季度加快0.3个百分点，其中中央财政主导的铁路运输业和水利管理业投资增长同比分别达13.5%和41.7%，有力支撑了塑管行业需求。

房地产行业信心也在回升，从化债、保交楼到城市更新，一系列政策都在对市场预期形成提振，助力上下游企业的信用和资产负债表修复。今年以来，中央层面也在持续出台相关政策，对实施城市更新行动城市给予定额补助，向超大特大城市等倾斜。

中指研究院表示，中央财政对更新行动城市给予定额补助，支持的重点领域进一步拓宽，除了继续重点支持地下管网更新、污水管网“厂网一体”建设外，也加强了消费型基础设施建设。各地城市更新持续发力，将直接利好管道建材类公司，提振相关领域的市场需求。

在行业资金缓和、信心恢复之际，部分公司或将率先借助渠道领先布局、经营效率优势等提升份额、进入新的扩张周期。对中国联塑来说，该集团塑管主业发展势头稳定，在政策提振内需、加大基建及地产支持力度下，该集团有望进一步夯实主业、扩大市场占有率。

从财务方面看，中国联塑资产负债表健康，有充足的实力及资金余量，在行业变革期抓住市场机遇。截至报告期末，中国联塑权益总额为244.15亿元，现金及银行存款（包括受限制现金）66.43亿元，再加上尚未使用之银行融资额度，有足够资金用于未来发展。

中国联塑集团主席兼执行董事黄联禧表示，展望2025年，尽管面临外部环境的不确定性，中国经济的基本面依然强劲，有信心持续实现经济稳健增长。中国联塑将立足于38年发展根基，以专精强的管道磅礴之势，以质量为支点，以创新为翘板，创造更多可能。

“相信中国联塑将迎来新的发展机遇，集团将继续紧抓国家政策导向及经济恢复向好所带来的基础设施建设需求，坚持以管道领域为核心，同时积极扩大产业布局，力求将主产业产品做强做精，不断优化产品组合，提升并扩大市场占有率。”黄联禧表示。