黄金价格冲破3200美元，美元信用松动触发避险资产涌入

4月11日，全球黄金市场迎来历史性时刻，纽约COMEX黄金期货主力合约盘中飙升至3255美元/盎司。

而黄金期货价格从每盎司3100美元关口到3200美元，仅用了约10个交易日。

国内市场上，截至4月11日收盘，沪金期货主力合约亦同步刷新纪录，最高触及763.62元/克，收盘报757.30元/克，单日涨幅达2.71%。零售端金饰价格随之水涨船高，品牌足金饰品价格突破千元大关。

"特朗普政府的对等关税政策正在加速全球去美元化进程，美元信用每被削弱一分，黄金的货币属性便强化一分。"一位贵金属交易员对第一财经分析称，当地时间4月10日，衡量美元对六种主要货币的美元指数跌破100，为2023年7月以来首次。纽约股市三大股指10日显著下跌，美债避险功能遭遇空前挑战。

广州金控期货研究所副总经理程小勇也认为，黄金价格重启涨势，并在4月11日再创历史新高，预计后市还会再创新高，特朗普政府的关税政策很可能进一步削减美元信用，加快全球去美元化进程，关税博弈还会持续，有利于黄金货币属性的回归。

永赢黄金股ETF基金经理刘庭宇对第一财经分析称，“美债流动性危机正倒逼资金转向黄金，这也成为金价近期的关键驱动。"近期美国国债收益率三天飙升50个基点，盘中飙升至4.5%附近，引发市场恐慌。美债利息支出激增可能引发违约风险，其传统避险功能正在丧失，或有更多机构用黄金替代一部分的美债。

不过程小勇提示，虽然黄金作为安全资产，具有避险作用，但是在各类资产大范围暴跌引发金融机构去杠杆或止损平仓情况下，避险资产也会被抛售，以便获取现金流动性，防止被挤兑或破产。

宏观面上，美国劳工部4月10日公布的数据显示，3月通胀增速全面低于预期和前值。美国消费者价格指数（CPI）环比下降0.1%，为近五年来首次下降。剔除波动较大的食品和能源价格后，3月核心CPI环比上涨0.1%，同比上涨2.8%，同比涨幅仍远高于美联储设定的2%长期目标。

黄金正从传统避险工具演变为战略配置资产。世界黄金协会统计，今年一季度黄金ETF全球流入量创历年同期新高，主要地区持仓量均呈现大幅增长。

“过去三年，各国央行以创纪录速度每年增储超1000吨黄金，私人投资者亦加速跟进。”瑞银最新报告建议，美元资产组合应保持5%黄金配置，并预测金价有望达到3200-3500美元区间。