《白色相簿》遭母公司抛售 经典Galgame或迎新东家

日本游戏服务巨头Pole To Win控股集团于6月24日发布公告，确认正就旗下子公司Aquaplus的股权转让事宜与多家外部企业展开协商。这家以《ToHeart》《传颂之物》《白色相簿》等经典美少女游戏（Galgame）系列闻名的开发商，即将迎来成立以来的第二次所有权变更。

Aquaplus前身为1994年创立的Leaf品牌，以细腻的剧情叙事与角色塑造成为日式视觉小说领域的标杆。2022年，Leaf随母公司Aquaplus并入Pole To Win集团旗下子公司CREST，2023年又因集团架构调整，与CREST及其他子公司合并为HIKE。

此次出售的直接动因是母公司战略转型——公告中明确指出，随着内容产业规模扩张与竞争加剧，企业需持续投入巨额前期成本以维持竞争力，集团因此决定退出该领域，聚焦核心业务。为推进股权转让，HIKE管理层已通过管理层收购（MBO）成立独立实体HIKE Holdings，并将Aquaplus剥离为单独公司以提升收购匹配度。

目前，集团正与多家潜在收购方接洽，强调将优先选择“最能实现Aquaplus经典IP价值”的交易对象。值得关注的是，就在股权变动消息公布前两天，Aquaplus刚刚推出《ToHeart》系列3D重制版，这一时间点的巧合引发玩家对品牌未来的热议。

作为日式Galgame黄金时代的代表厂商，Aquaplus旗下《传颂之物》系列全球销量超200万份，《白色相簿》更因“白学”文化现象成为跨媒介IP。此次出售若由具备游戏开发或IP运营经验的企业接手，或能推动经典IP焕发新生;反之，若落入资本玩家之手，则可能面临IP价值透支风险。这场股权争夺战的最终结果，或将深刻影响日式Galgame产业的竞争格局与未来走向。