油价将遭重击？库尔德原油解封在即 维多有望接手出口

智通财经app获悉，有媒体援引知情人士透露的消息报道称，伊拉克正在与原油运输领域最具影响力的巨头之一——大宗商品贸易巨头维多集团(Vitol)进行谈判，一旦该国库尔德地区的原油出口在停止两年后恢复，将处理原油销售事宜。对于今年以来长期疲软的国际原油基准——布伦特原油价格走势来说，这一消息显然偏向负面，库尔德石油出口的恢复将推动“原油市场供应过剩”预期升温，从而可能推动近期有所反弹布伦特原油价格步入疲软轨迹。

如果一项新的和解最终结束停运，这家全球最大规模的独立石油贸易商的参与或可加快伊拉克北部地区原油的全球范围流动。库尔德地区政府内阁秘书Amanj Raheem表示，出口最早可于当地时间周六上午6点恢复。

换句话说，并不是“维多取代政府来卖油”，而是所有权与定价权：仍由伊拉克政府一侧(SOMO)掌握(通常按官方售价 OSP);销售与物流执行则委托维多在土耳其杰伊汉港等地承接原油出口货源、对外销售、安排提货与结算，相当于营销代理/承销商的角色;对在库区运营的国际石油公司，维多也可能依据安排代为销售其分得的油量。

库尔德地区的原油运量恢复还可能使维多集团收回在2023年停运前与库尔德地区当局达成安排所欠的款项，其中包括“现金换石油”式的贷款。

维多集团的发言人拒绝置评。SOMO未立即回应置评请求。

根据国际能源署的说法，全球原油市场正处于供需呈现显著过剩的边缘，库尔德原油的回归只会令这种过剩态势进一步加剧。有媒体此前报道称，管道恢复初期预计每天将向国际市场带来约23万桶原油，且该数量可能进一步增加。

中东产油大国伊拉克今年平均日产原油约420万桶，并通过该国南部的巴士拉港将大部分原油出口至亚洲地区的买家们。

通往土耳其杰伊汉港的输油管道

知情人士表示，根据新的协议(若最终达成)，Vitol将从伊拉克国家石油销售与营销商SOMO在土耳其杰伊汉港接收原油，供其销售至全球市场。另有一项单独协议将涉及维多集团代表在伊拉克市场运营的国际公司们销售原油。

这将有别于维多集团此前的安排——当时其销售的是由在库尔德地区开采原油的国际公司所提供的原油，而这些安排常常绕过政府组织以及SOMO，激化了库尔德当局与伊拉克首都巴格达之间的争端。

作为欧佩克第二大产油国，伊拉克在库尔德原油销售额的控制权问题上长期存在分歧。今年早些时候，该半自治地区同意将其原油的控制权移交给SOMO进行后续销售，为伊拉克联邦政府向库尔德当局拨付资金、支付当地薪资铺平道路。

经过数月进一步谈判，伊拉克国家石油销售公司SOMO周二表示，恢复库尔德出口的协议已“进入最后阶段”。知情人士表示，这包括与该地区的国际生产商达成协议，将其原油转交给SOMO，并由国家销售商聘请维多集团代表其及各生产商营销石油。

一位知情人士称，维多集团将基于SOMO设定的官方销售价格处理杰伊汉港原油的销售。知情人士还表示，在库尔德地区运营的国际石油公司将获得在杰伊汉的原油配额，作为其服务的对价，随后维多集团将代表它们销售这些原油。

库尔德原油出口之所以停摆近两年，根源在于ICC仲裁后的管道关停;其后又被土耳其方面赔付谈判、巴格达—库区的营销与预算分歧、以及对油企欠款与合约重签等一连串“政治—法律—商业”问题长期耽搁。

近月各方推动的方案是由SOMO按官方售价(OSP)统一接收与销售，初期约23万桶/日恢复至国际市场;同时为油企设置每桶16美元的运输/生产成本回收机制。但是仍需土耳其与关键油企最后确认，方能真正恢复。

周五，布伦特原油期货价格上涨至每桶 70 美元，徘徊在八周高点附近，并有望创下自 6 月初以来的最大单周涨幅，主要因为与俄罗斯原油基础设施以及俄罗斯和土耳其原油运输相关的冲突压力引发了供应担忧。

然而，若库尔德管道按计划持续复运，对布伦特原油价格可谓是边际利空，库尔德复运初期预计~23万桶/日入市，后续或升至高达100万桶/日。IEA判断2025年供给端本就偏向供过于求，2026年供应过剩有可能进一步扩大，库区油回归无疑会加剧这一供给过剩的市场背景。