惠誉加入看空黄金阵营

香港万得通讯社报道，7月2日，惠誉旗下BMI的分析师表示，黄金的涨势似乎已经走到了尽头，尽管金价会维持在高位，但需要极端事件才会突破4月份的记录。

BMI的分析师写道，鉴于贸易不确定性、地缘政治紧张局势加剧、美元走软以及央行购买量不断增加，黄金仍处于高位。然而，要想金价突破4月份创下的3500美元每盎司的历史新高，要么是中东地区爆发战争，要么是美联储大幅降息。该机构维持其对2025年黄金年平均价格的预测为3100美元每盎司。

在2025年4月，现货黄金达到历史高点3500美元每盎司。随后即使中东局势扰动，金价再也没有突破这一记录。

BMI预计，2025年第二季度和第三季度，黄金价格将在3000-3400美元每盎司之间震荡。

在BMI发布报告看空黄金之前，花旗是首家看空金价走势的机构。

6月中旬，花旗报告称，黄金的需求将下降，金价预计在未来几个季度将跌破3000美元每盎司，在花旗集团的基本预测中（概率为60%），金价预计将在下一季度巩固在每盎司3000美元上方，然后走低。该行表示，“到2026年下半年，黄金将回到每盎司约2500-2700美元水平”。

7月1日，花旗重申看空黄金未来走势的观点，称随着中东地缘局势降温以及全球经济增长前景改善，黄金的投资需求将下降，从而推动金价回落，黄金市场将出现根本性疲软。该行建议，黄金矿商采取保险措施，以防金价从目前水平下跌。

除了花旗和BMI，其他知名机构对金价未来走势仍然看涨。

其中，摩根大通的观点最为乐观。该行认为，黄金价格将在2029年达到6000美元每盎司，意味着从当前约3300美元水平还需上涨80%。

摩根大通认为，全球投资者持有约54万亿美元美国资产。若其中0.5%转向黄金（约2736亿美元，相当于2500吨），将远超全球年矿产金量（3600吨），引发供需失衡。其次，2024年全球央行美元储备占比降至57.4%（1995年以来新低），黄金储备占比升至18.3%；2025年央行购金量预计达850吨（同比增22%）。第三是技术面突破强化了看涨预期。金价从2020年低点1451美元翻倍至3000美元仅用5年，远快于此前两轮牛市（均耗时12年）。

美国银行，预测2025年底国际金价将突破4000美元每盎司。

高盛预计，2025年底金价将升至3700美元每盎司，2026年中期或触及4000美元每盎司。

瑞银称，预计2025年底金价将达到3500美元每盎司。

本文转载自：Wind万得；智通财经编辑：陈筱亦。