高盛上调康明斯(CMI.US)评级至“买入”：动力系统业务改善有望提振利润

智通财经app获悉，高盛将其对美国发动机与动力解决方案提供商康明斯(CMI.US)的股票评级由“中性”上调至“买入”，目标价由410美元上调至431美元。高盛表示，预计该公司动力系统业务将因新的定价结构而实现结构性利润提升，且这一趋势将不仅限于数据中心市场。

高盛分析师Jerry Revich表示，康明斯动力系统业务的利润率已从历史上的5%-10%扩大至15%-20%，这一提升主要受益于基于价值定价的转变，以及大型发电机(包括服务于数据中心)的产能和产品线扩展。分析师补充称，该业务预计将从数据中心获得15亿美元的销售额。分析师称：“尽管数据中心投资目前仅占美国私人非住宅建设投资的3%，但根据多种增长情景，到2030年这一比例可能增长至5%-10%。”“

分析师还表示：“我们此次评级上调或许略显提前，因为我们预计康明斯的产量将在2025年第四季度至2026年第一季度触底，但我们相信动力系统业务的表现将成为一个重要的对冲因素。”

除了动力系统业务基本面改善之外，分析师还表示，机械设备供应状况三年来首次出现积极拐点。基于这一趋势，高盛同时将特雷克斯(TEX.US)上调至“买入”评级，并重申对迪尔股份(DE.US)、卡特彼勒(CAT.US)、联合租赁(URI.US)和Herc Holdings(HRI.US)的“买入”评级。