无烟产品需求强劲 菲利普莫里斯(PM.US)业绩与展望全线超预期

智通财经app获悉，国际烟草巨头菲利普莫里斯国际公司(PM.US)的股价在美股盘前交易中走高，一度涨近5%，此前这家烟草巨头公布的第一季度业绩数据超出市场一致预期。该公司指出，持续的烟草产品销量增长支撑了强劲的营收表现和利润率扩张趋势。

值得注意的是，菲利普莫里斯旗下的包含IQOS系列在内的无烟产品业务在第一季度占总净营收的 42%，占总毛利润的44%，出货量实现同比增长14.4%，净营收增长 15.0%(按内生性增长统计口径则是20.4%)，毛利润增长27.7%(按内生性增长统计口径则是33.1%)。PM 的无烟产品已进入全球95个市场，并已在46个市场部署多品类的无烟化的加热不燃烧烟草产品组合。

菲利普莫里斯调整后的营业利润报37.9亿美元，高于市场一致预期的 36.1亿美元;第一季度的每股收益报1.69美元，高于市场一致预期的 1.61 美元，也显著高于一年前的 1.50 美元。

菲利普莫里斯首席执行官 Jacek Olczak在业绩声明中强调：“我们的无烟业务持续壮大，净营收实现超过20%的内生性的增长规模，毛利润实现超过 33% 的内生性增长。尽管全球经济环境充满不确定性和剧烈波动，我们仍有信心交付优异的全年业绩表现，并预计全年以美元计算的调整后摊薄每股收益将实现两位数级别的增长速度。”

最新的业绩指引方面，展望未来，这家国际烟草巨头预计全年调整后每股收益为 7.36美元至 7.49 美元，区间中值7.435美元高于市场一致预期的 7.18 美元，也高于此前该公司给出的7.04美元至 7.17美元区间的预测。菲利普莫里斯还宣布派发每股1.35美元的常规季度股息。

股价方面，菲利普莫里斯国际(PM)股价在美股盘前交易中一度上涨 4.8%，至172美元，创下历史新高。今年以来，菲利普莫里斯股价大幅跑赢标普500指数，年内涨幅高达40%，全面凸显出该公司估值与基本面预期在特朗普关税风暴之下的强大韧性。华尔街大行高盛近日发布消费板块报告，重申对于菲利普莫里斯的“买入”评级，甚至在经济衰退时也有望维持较高估值。

据了解，在菲利普莫里斯国际的烟草产品分类中，目前营收占比最高、增长最快的“无烟产品”核心支柱乃加热不燃烧(HTP)体系 —— 即IQOS 系列。官方文件强调 IQOS 属于 “heated-tobacco products”，以感应技术将烟丝加热到约 300-350 ℃，产生含尼古丁的气溶胶而不产生燃烧烟雾。

IQOS系列目前是市场上最知名的加热烟草产品之一。IQOS使用专门设计的烟弹，通过加热烟草而不是燃烧烟草来产生烟雾，旨在减少产生的对人体和环境有害化学物质。IQOS利用突破性的HeatControl技术加热烟草而不燃烧，以减少产生有害化学物质。因此IQOS的推出和全球扩张体现了PMI在加热不燃烧产品领域的领导地位。

菲利普莫里斯长期投入巨额资源进行研发和市场推广，旨在将其业务重点从传统烟草产品转向所谓的“减害”加热不燃烧产品。该公司宣称，这是其长期战略的一部分，以减少吸烟对公众健康的影响。