东方汇理资管：市场利率风险未明 短存续期债券风险回报优势明显

智通财经app获悉，东方汇理资产管理发文称，近年出现的广泛通胀，推动全球央行改变政策。 市场在过去数年反复波动，并充斥不明朗因素，促使不少投资者选择类似现金的投资。该行认为，收益率曲线倒挂(即短债收益率高于长债)，短存续期债券收益持续吸引，或是一个理想时机审视当前投资组合配置，可以考虑短期固定收益工具的风险回报优势。

东方汇理预计，美联储将在2025年维持宽松货币周期，但步伐较预期缓慢，加上收益率曲线逐步复常，因此有利于货币市场和现金存款的环境将会改变。

短期债券提供吸引的入市时机，可让投资者暂时锁定收益率，同时为潜在的市场抛售提供缓冲。

与长债相比，短存续期债券的波幅及对利率变动的敏感度较低，在市场仍存在不明朗因素的情况下，投资者可能会认为这个特点尤其吸引。

此外，目前的不明朗因素不只局限于地缘政治风险，还包括美国新推行的财政和外贸政策对通胀的潜在影响、美联储的决策，以及收益率波动，特别是长债。

尽管目前环境可能充满挑战，但也为精明的基金经理提供机会，展示其缔造超额回报的能力。

该行认为，固定收益应再次被视为投资组合的核心部份，因为这类资产有能力提供吸引的风险调整后回报，可提高投资组合的稳定性，尤其是在股债相关性出现下降迹象期间。