国信证券：当前港股市场仍存扰动 建议以低Beta度过春节假期

智通财经app获悉，国信证券发布研报称，本周市场聚焦特朗普的总统就任。但由于相关的交易提前发生，在缺乏明确催化剂的情况下，港股总体表现地比较平淡。从基本面角度看，港股在本周出现了显著的企业盈利预测上修，但仍不能对这个现象的持续性作出预判；从估值角度看，恒生指数最新风险溢价为6.2%，处于中等偏低的水平。在这样的情况下，暂时无法识别出能够刺激市场快速持续上涨的潜在催化剂。另外，当前市场受到许多潜在不确定因素干扰，如特朗普的对华态度可能反复且暧昧。因此，建议投资者以较低的Beta水平度过春节假期。

核心观点：

股价表现：大型科技股带动市场上涨

本周，恒指涨2.5%，恒生综指涨2.4%。风格上，大盘（恒生大型股 2.5%）＞小盘（恒生小型股 1.8%）＞中盘（恒生中型股 1.4%）。

概念指数多有上涨，涨幅居前的有：恒生科技（ 4%）、恒生金融（ 3.6%）、恒生互联网（ 3.3%）；表现较弱的有：恒生公用事业（-1.7%）。

港股通行业中，20个行业上涨，10个行业下跌。上涨的行业主要有：电子（ 6%）、综合（ 5.8%）、计算机（ 5.2%）、商贸零售（ 4.8%）、钢铁（ 4.5%）；下跌的行业主要有：石油石化（-6%）、建筑（-2%）、电力及公用事业（-1.7%）、房地产（-1.3%）、家电（-1.1%）。

资金强度：硬科技继续快速吸收资金

本周，港股通个股资金流入，总体日均资金强度（日均涨跌 x 日均成交量）为 5.7亿港元/日，上周为 7.9亿港元/日，近4周平均为-0.3亿港元/日；近13周平均-0.3亿港元/日。

分行业看，22个行业资金流入，8个行业资金流出。资金流入量较大的行业有：电子（ 1.6亿港元/日）、银行（ 0.6亿港元/日）、通信（ 0.6亿港元/日）、非银行金融（ 0.5亿港元/日）、机械（ 0.5亿港元/日）；资金流出的行业主要有：石油石化（ 0.3亿港元/日）。

盈利预测：突现显著上修

本周，港股通总体法EPS较上周上升0.6%。

结构上，24个行业EPS预期上修，5个行业EPS预期下修。上修的行业主要有：钢铁（ 2.4%）、医药（ 1.9%）、国防军工（ 1.7%）、计算机（ 1.6%）、电子（ 1.4%）；下修的行业主要有：综合金融（-2.5%）、房地产（-2.2%）、建材（-1.7%）、煤炭（-1.1%）、轻工制造（-0.2%）。